NYSE propose de grands changements pour les inscriptions directes – TechCrunch

La Bourse de New York a déposé ce matin des documents auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis afin de permettre aux sociétés de mobiliser des capitaux dans le cadre d’une introduction en bourse.

Les inscriptions directes sont un moyen pour les entreprises de devenir cotées en bourse en vendant des actions existantes détenues par des initiés, des employés et des investisseurs directement sur le marché, plutôt que par la méthode traditionnelle d’émission de nouvelles actions. Les inscriptions directes sont de plus en plus populaires depuis la sortie de Spotify en 2018, ce qui a permis à ses employés de disposer de liquidités immédiates, de supprimer l’accès privilégié des banquiers et de permettre la découverte des prix en fonction du marché. Les entreprises, comme Spotify, qui choisissent de compléter une inscription directe sont en mesure de contourner le roadshow financier, évitant ainsi certains frais exorbitants de Wall Street. Historiquement, toutefois, ces sociétés n’ont pas été en mesure de mobiliser de nouveaux capitaux dans le cadre de ce processus.

La nouvelle proposition de la NYSE cherche à changer cela. Plus précisément, la bourse envisage de modifier le chapitre 1 du manuel des sociétés cotées, qui décrit les obligations initiales de la NYSE en matière d’inscription pour les sociétés procédant à des offres publiques initiales ou à des inscriptions directes. Si l'amendement est approuvéla NYSE est soumise à la surveillance réglementaire de la SECles sociétés devenues publiques sur le NYSE seront autorisées à mobiliser des capitaux grâce à une inscription directe.

Le modèle hybride proposé devrait intéresser les nouvelles entreprises technologiques de la Silicon Valley, qui se sont familiarisées avec la voie innovante des marchés publics après Spotify et les listes directes de Slack. Sur le dos de ces sorties, les leaders de l'industrie des technologies ont vanté les inscriptions directes comme la voie d'accès la plus récente et la plus efficace aux marchés publics. Le capital-risqueur Bill Gurley, en particulier, a encouragé les entreprises à envisager cette méthode. Dans le même temps, Airbnb, la société chérie de Silicon Valley, qui a annoncé son intention de devenir publique en 2020, envisagerait une introduction en bourse plutôt qu'une introduction en bourse traditionnelle.

M. Gurley, qui a exprimé son mécontentement face à l’incapacité des banquiers de fixer des prix appropriés pour les introductions en bourse, a récemment organisé une conférence d’une journée consacrée aux annonces directes intitulée «Inscriptions directes: une alternative plus simple et supérieure à l’introduction en bourse». Des membres de l’élite des technologies, notamment Mike Moritz de Sequoia Capital, et le directeur financier de Spotify, Barry McCarthy, ont assisté à l’événement. .

"La plupart des gens ont peur des représailles des banques, ils ne doivent donc pas s’exprimer", a déclaré Gurley à CNBC plus tôt cette année au sujet de sa décision de défendre publiquement les inscriptions directes. "Je suis à un moment de ma carrière où je peux supporter la chaleur."

Traduit de la source : https://techcrunch.com/2019/11/26/nyse-proposes-big-change-to-direct-listings/

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