Les 10 moments déterminants du capital-risque en 2019 – TechCrunch

Chaque année, le l'industrie technologique vit des moments qui servent de repères aux futurs entrepreneurs et investisseurs qui souhaitent profiter de la sagesse du passé.

En 2017, Susan Fowler a publié son article de blog héroïque critiquant Uber pour sa culture de harcèlement sexuel, contribuant à déclencher le mouvement #MeToo au sein de l'industrie de la technologie; 2018 a été l'année du scooter, au cours de laquelle les investisseurs en capital-risque ont couru pour verser des seaux d'argent dans des startups comme Bird, Lime et Spin, espérant que l'adoption par les consommateurs de la micro-mobilité ferait en sorte que les accords précipités en valent la peine.

Ces douze derniers mois ont été remplis de scandales, de nouveaux arrivants intéressants, PDG déchus et de grosses collectes de fonds. Le fondateur de Theranos, Elizabeth Holmes, a finalement obtenu une date d'audience, Masayoshi Son de SoftBank a admis sa défaite (voir: «Dans le cas de WeWork, j'ai fait une erreur»), le capital-risqueur Bill Gurley a plaidé pour des inscriptions directes et dénoncé les compétences en souscription des grandes banques, le stockage du sperme les startups se sont battues pour le financement et le linge sale de Away a été diffusé lors d'une enquête menée par The Verge.

La liste des meilleurs moments et des tendances générales qui ont défini cette année est longue. Ci-dessous, j'ai noté ce qui, selon moi, représente le mieux les plus grandes conversations qui ont eu lieu dans la Silicon Valley cette année, avec un accent particulier sur le capital-risque, suivi de mentions honorables. Comme toujours, vous pouvez m'envoyer un e-mail (kate.clark@techcrunch.com) si vous avez des pensées, des opinions opposées, des sentiments forts ou des anecdotes pertinentes.

Le président-directeur général de SoftBank Group Corp., Masayoshi Son, prend la parole lors d'une conférence de presse le 6 novembre 2019 à Tokyo, au Japon. (Photo par Alessandro Di Ciommo / NurPhoto via Getty Images)

1. SoftBank a reconnu l'échec: Nous arriverons à WeWork dans un instant, mais d'abord, parlons de son bailleur de fonds de plusieurs milliards de dollars. SoftBank a annoncé sa Vision Fund en 2016, tenant sa première clôture majeure un an plus tard. En fin de compte, le géant japonais des télécommunications a levé environ 100 milliards de dollars pour investir dans des startups technologiques à travers le monde, bouleversant entièrement le modèle de capital-risque avec sa capacité à émettre des chèques de 500 millions de dollars en un tour de main. C'était un plan ambitieux et beaucoup étaient sceptiques; il s'avère que ce modèle ne fonctionne pas trop bien. Non seulement WeWork a connu des difficultés malgré des milliards de financement de SoftBank, mais plusieurs autres paris de la société ont vacillé sous la pression. Plus récemment, SoftBank a confirmé qu'il revenait sa participation dans Wag, l'entreprise de promenades pour chiens à la société, près de deux ans après avoir canalisé 300 millions de dollars dans la start-up alors âgée de trois ans. Wag n'a pas réussi à accumuler de la valeur et a été frappé par un scandale, conduisant à la sortie de SoftBank. Pourquoi est-ce important: abandonner l'un de ses paris les plus prestigieux du monstrueux Vision Fund n'était pas la première fois cette année que SoftBank admettait sa défaite. Une fois un géant imparable, SoftBank a été contraint de revenir à la réalité après des années de négociations prolifiques. N’étant plus un chef de file du capital-risque ou même une menace pour d’autres grands capital-risqueurs, l’activité de vente de SoftBank est devenue un récit édifiant. Voici plus sur les autres paris incertains de SoftBank.

2. WeWork a retiré son introduction en bourse. La plus grande histoire de 2019 a été WeWork. Un autre portefeuille de SoftBank, en fait l'ancienne star de son portefeuille, WeWork a déposé son entrée en bourse en 2019 et a donné à chacun un accès complet à ses données financières dans son prospectus d'introduction en bourse. En août, l'entreprise a dévoilé un chiffre d'affaires d'environ 1,5 milliard de dollars au cours du semestre clos le 30 juin sur des pertes de 905 millions de dollars. L'IPO était sur le point de devenir la deuxième plus grande offre de l'année derrière Uber, mais ce qui s'est passé était très différent: WeWork a abandonné son introduction en bourse après avoir évincé son PDG fondateur, Adam Neumann, dont la personnalité excentrique, les habitudes coûteuses, l'usage présumé de drogues, le désir devenir le Premier ministre d'Israël et d'autres aspirations ont conduit à son éviction très médiatisée. Il y a beaucoup plus à cette histoire, cliquez ici pour plus de couverture de la saga WeWork 2019. Pourquoi est-ce important: Le prospectus d'introduction en bourse impitoyable de WeWork a brossé le tableau d'une entreprise à forte dépense sans aucune perspective de profit en vue. Pendant des années, la Silicon Valley (ou New York, où WeWork a son siège social) a permis aux entreprises à forte croissance de lever de plus en plus de capitaux de capital-risque, sachant qu'à terme leurs revenus dépasseraient leurs dépenses et qu'elles réaliseraient une rentabilité. WeWork, cependant, et son collègue «licorne», Uber, ont fait tout le chemin vers l'introduction en bourse sans se tailler une stratégie pour atteindre la rentabilité. Ces introductions en bourse ont déclenché un débat de grande envergure dans l'industrie de la technologie: Wall Street se soucie-t-elle de la rentabilité? Les startups devraient-elles prioriser les profits? Beaucoup ont dit oui. Pendant ce temps, la menace d'un ralentissement a amené les startups de tous les secteurs à réduire et à mettre de l'argent de côté pour un jour de pluie. Pour la première fois depuis des années, et comme le New York Times l'a dit, la Silicon Valley a commencé à essayer un nouveau mantra: faire profit.

3. Un tas de PDG ont démissionné: Adam Neumann n'était pas le seul PDG de haut niveau à quitter son entreprise cette année. Dans un mouvement lié à l'enquête de The Verge, le co-fondateur et PDG de Away, Steph Korey, a quitté la société de bagages, devenant plutôt son président exécutif. Le PDG de Lime, Toby Sun, a démissionné, passant à un autre rôle au sein de l'entreprise. À l'extrémité publique de l'écosystème, McDonald's, REI, Rite Aid et bien d'autres ont remplacé leurs dirigeants. Selon CNBC, près de 150 PDG ont quitté leur poste en novembre seulement, mettant en place 2019 pour battre des records de départs de PDG avec près de 1500 déjà enregistrés. Pourquoi est-ce important: Tous ces départs ont été causés par divers facteurs. Je me concentrerai sur WeWork and Away, qui a occupé le devant de la scène de l'univers des startups et du capital-risque. La récente débâcle de Away renforce le rôle des médias technologiques et sa capacité à présenter des faits bien rapportés au public et à apporter des changements importants aux entreprises en conséquence. De même, une grande partie de l'éviction d'Adam Neumann est le résultat de solides reportages de médias comme The Wall Street Journal, Bloomberg et plus encore. De la facilitation d'une culture toxique et acharnée au paiement de millions de dollars en société pour un jet privé inutile, les situations de Away et WeWork ont ​​prouvé que les normes pour les PDG des startups ont changé. La question de savoir si ce changement est là pour durer reste à débattre.

4. Le marché des PAPE était impitoyable aux licornes: WeWork n'a jamais atteint les marchés boursiers, mais Uber, une autre licorne scandalisée, l'a fait. La société (NYSE: UBER), précédemment évaluée à 72 milliards de dollars, a évalué ses actions à 45 dollars chacune en mai pour une valorisation de 82,4 milliards de dollars. Il a commencé à s'échanger à 42 $ pièce, pour clôturer encore plus bas à 41,57 $, soit une baisse de 7,6% par rapport à son prix d'introduction en bourse. Pas stellaire, en fait, assez mauvais pour l'une des plus grandes sociétés de capital-risque de tous les temps. Uber, cependant, n'était pas le seul à avoir des difficultés avec son introduction en bourse et ses premiers mois en bourse. D'autres sociétés comme Lyft et Peloton ont eu des résultats décevants cette année, confirmant que les évaluations gonflées des dommages peuvent causer des startups devenues des sociétés ouvertes. Bien qu'une introduction en bourse rocailleuse ne marque pas la fin d'une entreprise, elle en dit long sur l'appétit de Wall Street pour les meilleures entreprises de la Silicon Valley. Pourquoi est-ce important: Les introductions en bourse technologiques de 2019 ont illustré un décalage entre les marchés publics et les investisseurs en capital-risque, dont la trésorerie détermine la valeur de ces sociétés de haut vol. Wall Street a réalisé que ces actions, que la journaliste du NYT Erin Griffith a récemment décrites comme «des licornes publiquement cotées misérablement performantes», sont beaucoup moins magiques qu'on ne le pensait auparavant. En conséquence, de nombreuses entreprises, en particulier les entreprises de technologie de consommation, peuvent retarder les offres prévues, en attendant que les marchés se stabilisent et aient de nouveau faim pour les entreprises de technologie qui rêvent.



Traduit de la source : https://techcrunch.com/2019/12/20/2019s-10-defining-moments-in-venture-capital/

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