Garry Tan et Alexis Ohanian sur comment survivre à ces jours fous (et quoi apprendre d’eux)

Garry Tan et Alexis Ohanian ont fondé Initialized Capital il y a environ neuf ans et ils ont fermé quatre fonds depuis, dont le plus récemment fin 2018.

Ce véhicule de 225 millions de dollars est à peu près le double de la taille de son fonds précédent, mais en raison du coronavirus, de la société et de ses sociétés de portefeuille – dont certaines incluent Opendoor, Instacart et Coinbase – pourrait être confronté à une route plus difficile en 2020. C’est certainement le cas de presque toutes les autres sociétés de capital-risque et startup en ce moment.

Pour avoir une idée de l’endroit où se trouve actuellement l’équipe, de ce qu’elle dit à ses fondateurs, si elle pense que le ralentissement brutal pourrait changer le comportement des fondateurs, ainsi que si l’un ou l’autre pense que la grande technologie devrait être dissoute, nous avons discuté avec les deux hier soir via Zoomez sur ces problèmes et plus encore. Ce fut une conversation amusante que vous pouvez consulter ici, commençant vers 23 minutes. En attendant, vous pouvez trouver les faits saillants de notre conversation ici. Parmi les nombreuses choses que nous avons couvertes:

Nous avons d’abord parlé de la quantité dont les startups de piste ont besoin en ce moment, alors que les États-Unis sont largement fermés aux affaires.

Tan a proposé cela parce que le retour à la normale pourrait « bien durer de six à neuf mois », en partie parce que les États-Unis ne contiennent pas le virus de manière informelle et qu’il n’y a pas encore de vaccin pour le faire. Pour «s’assurer que vous avez l’argent pour durer de l’autre côté», a-t-il dit, les fondateurs doivent penser en termes de 18 mois. « C’est beaucoup », a déclaré Tan, « mais c’est en quelque sorte ce qui est nécessaire, et c’est ce que nous avons conseille nos sociétés de portefeuille.

Le duo a également parlé de la façon de retirer 18 mois de piste de démarrage qui n’a pas fraîchement soulevé un tour.

Ohanian a dit de «tout renégocier», des locaux à bureaux aux accords de dette. Il a également noté qu’il y a «des choses évidentes que vous coupez tôt, comme le marketing non essentiel», en disant: «Je suis aussi déçu que la prochaine personne à ne pas pouvoir aller aux Cannes Lions cette année, mais je pense que nous tous conviennent que ce sont des choses très raisonnables à couper dans des moments comme celui-ci. « 

Parce qu’Ohanian est assez bruyant sur Twitter au sujet des efforts des États-Unis pour contenir le coronavirus et aider les travailleurs de la santé, nous avons également consacré du temps à cela.

Ohanian a déclaré: «Comme beaucoup d’Américains, je suis assez frustré par la situation en ce moment. Je veux dire, je vis en Floride, qui je pense va voir des chiffres vraiment stupéfiants [of sickened residents] ici dans les deux prochaines semaines [because of its] population âgée et. . .un gouverneur qui met trop de temps à faire les choses que nous devons faire pour assurer leur sécurité. « 

Il a ajouté qu’il reste inspiré par «l’ingéniosité et la résilience» de ses citoyens, y compris les fondateurs qui ont commencé à s’adapter à ces nouvelles situations, notamment les sociétés du portefeuille initialisé Flexport, la startup de la logistique et Ro, la startup de la télésanté qui se concentrait à l’origine sur le bien-être des hommes.

Grâce à une nouvelle initiative annoncée au début de la semaine, Flexport «lève littéralement des millions de dollars en dons pour apporter des fournitures médicales à la région de la baie et à ces travailleurs de la santé», a noté Ohanian.

Ro est en attendant d’offrir une évaluation Covid-19 gratuite à toute personne qui veut le faire et si elle est jugée suffisamment à risque, Ro mettra cette personne en contact avec un médecin ou une infirmière autorisée. Ce professionnel de la santé ne peut pas administrer un test approuvé par la FDA, a reconnu Ohanian, mais c’est mieux que rien, a-t-il suggéré. «Ce n’est pas un baume. Ce n’est pas du tout une baguette magique. Avec un peu de chance, cela permettra aux gens d’obtenir plus rapidement des informations sur les décisions qu’ils devraient prendre concernant leur propre sécurité et celle des personnes avec lesquelles ils pourraient entrer en contact. »

Naturellement, nous avons dû nous demander comment un fondateur atterrit un chèque d’Initialized et si l’entreprise doit d’abord voir un produit ou un élan.

Sur ce front, Tan a clairement indiqué qu ‘«aucune traction ne va bien», expliquant que la firme a financé Around, une startup de vidéoconférence de deux ans basée à Redwood City, en Californie, qui a annoncé ce mois-ci un financement de démarrage de 5,2 millions de dollars, avec « une démo qui a honnêtement à peine fonctionné », mais dont l’approche pour résoudre un problème particulier a vraiment trouvé écho auprès de l’équipe .

Tan a également souligné Instacart, la société de livraison d’épicerie qui «se débrouille incroyablement bien en ce moment», alors que les Américains confinés à la maison évitent les épiceries.

«Quand je me suis rencontré[fondateuretPDGApoorvaMehta »adéclaréTan »c’étaitlespremiersjoursdelaplate-formed’applicationiPhone »et »toutlemondealancécetteidée »enmêmetempsMaislàoùlaplupartdes«demoware»sont«saccadés»ou«malfiletés»Mehta«faisaitdéfilertrèsbienetlesimagesétaientcorrectementfiletéesetjepouvaisvoirqu’ilétaitunartisan»expliqueTanToutaussiimportantpourlui«Apoorvan’estpasunepersonnequiacceptele«non»Ilprendunnonetletransformeenoui»(TanetOhanianontsoulignéiciqu’unbonsensdelaventec’est-à-direunenarrationsolidepeutaccomplirbeaucoup)[founderandCEOApoorvaMehta”saidTan“itwastheearlydaysoftheiPhoneappplatform”and“everyoneelsewaspitchingthatidea”atthesametimeButwheremost‘demoware’is“jerky”or“notproperlythreaded”Mehta’s“scrolledreallysmoothlyandtheimageswereproperlythreadedandIcouldseethathewasacraftsman”saysTanAsimportanttohim“Apoorvaisnotapersonwhoaccepts‘no’Hetakesanoandturnsitintoayes”(BothTanandOhanianemphasizedherethatgoodsalesmanshipmeaningsolidstorytellingcanaccomplishalot)

Quant à ce qui se passe au jour le jour, nous avons demandé à la fois s’ils passent du temps aux réunions du conseil d’administration, se penchant sur les finances et essayant de comprendre comment garder les startups de leur portefeuille pendant ce ralentissement. Ils ont suggéré qu’ils l’avaient déjà fait avant que Covid-19 ne s’installe aux États-Unis.

Dit Tan, « Pour ne pas faire exploser d’autres VC, mais souvent ils ne suivent pas de très près la piste de leurs entreprises. Pour nous, nous avons des revues trimestrielles, [so] le jour où toutes ces choses se sont produites, nous avons immédiatement su avec qui nous devions passer du temps. Nous avions commencé à en parler en février. J’ai porté mon premier masque N95 à notre retraite à Cabo San Lucas [early last month] et les gens à l’aéroport pensaient que j’étais un peu fou, mais nous pensions déjà que [the virus] pourrait venir ici. Donc, lorsque nous avons fait notre dernière revue de portefeuille en février, nous étions déjà conscients de quiconque ayant une piste courte [because we wanted] pour nous assurer que nous avons eu cette conversation. « 

Tan a ajouté: «Il y a des tableaux sur lesquels je me disais que cela allait se produire, et ils ne me croyaient tout simplement pas. Mais pour quelques équipes, ils ont pu mettre les bonnes choses en place et commencer leur collecte de fonds un peu plus tôt. »

Avant de les laisser partir, nous leur avons demandé s’ils avaient des idées sur les géants de la technologie – sur lesquels nous sommes soudainement plus dépendants – en train de se séparer, et s’ils devraient l’être.

Ohanian, qui a cofondé le géant des médias sociaux Reddit, a refusé de dire beaucoup de choses sur ce front, à part le fait qu’Initialized a soutenu « des entreprises qui prospèrent en partie parce qu’elles donnent à tous les autres une chance de rivaliser avec Amazon. Donc, je ne sais pas si cela ne vous dit rien, je ne sais pas quoi d’autre. « 

Pour sa part, Tan a déclaré qu’il ne voulait «probablement» pas que le gouvernement intervienne avec les grandes technologies, mais il était préoccupé par leur montée (et leur montée). Tan a déclaré: «Ce que je veux, c’est que nos startups réussissent, et lorsqu’elles réussissent, elles arment des milliers de petites entreprises, de moyennes entreprises et de détaillants qui ne pourraient pas embaucher un ingénieur pour survivre. . . bsinon, Amazon va exécuter la table.

Nous avons également demandé s’ils craignaient que les grandes entreprises de technologie hésitent davantage à faire des achats, étant donné le contrôle réglementaire qu’elles subissaient.

Tan a laissé entendre qu’Initialized ne comptait pas sur les activités de fusions et acquisitions pour ses sorties depuis un certain temps. « Qu’est-ce que bizarre sur les startups [[is that back] en 2008, lorsque nous avons abordé la question, les fusions et acquisitions constituaient une part beaucoup plus importante de ce dont les gens parlaient. De nos jours, tout ce que nous finançons, nous voulons le financer pour l’introduction en bourse. »

La réalité, a-t-il poursuivi, est qu’aucun des géants de la technologie n’est acquis, car ils «ne savent pas quoi faire de l’argent. [There’s] certainement un Peter Thiel-isme que je crois totalement, à savoir que Google est assis sur un trésor de trésorerie, et lorsque vous êtes assis sur un trésor de trésorerie, cela signifie: « Je ne sais pas quoi faire d’autre. Il n’y a pas de projets qui ont un TRI net positif dans lequel je peux investir cet argent. Je ne pouvais pas embaucher des gens pour aller travailler sur une chose qui pouvait rapporter plus. »

Dit Tan, « Si quoi que ce soit, ces entreprises sont en quelque sorte devenues des lieux de garde d’enfants géants pour les gens de la technologie très, très intelligents. »

Pas la dernière, nous avons parlé de leurs espoirs pour la suite.

Ohanian choisit de rester optimiste sur de nombreux fronts en ce moment, a-t-il suggéré, et cela n’est pas surprenant pour son travail. Comme il nous l’a dit, «L’un des aspects privilégiés de l’investissement à un stade précoce est également que cette [frightening moment] est un moment où les fondateurs vont venir résoudre de vrais problèmes. En fait, je m’attends à ce que les deux prochaines années soient l’occasion pour des entreprises vraiment formidables et, espérons-le, percutantes de se former. « Dans le sillage de tout cela, [founders] ne peut pas simplement résoudre des pistes commerciales très importantes; ils peuvent aussi faire du bien dans le processus. »

Avant de nous séparer, nous avons également parlé des fondateurs et de la question de savoir si certains l’avaient fait sauter en ne rendant pas publiques leurs entreprises alors que la fenêtre était encore ouverte.

Tan et Ohanian semblaient défendre les fondateurs qui ont choisi de rester privés plus longtemps ces dernières années tout en concédant que le fait de ne pas rester privé n’est pas bon pour les employés ou les investisseurs ou les fondateurs eux-mêmes. En effet, « une grande partie de cela revient à la gouvernance », a déclaré Ohanian, avec lui et Tan exprimant à parts égales sa consternation face aux investisseurs activistes. et les droits perpétuels des actionnaires que les fondateurs réclament pour se protéger desdits investisseurs activistes. (Ohanian a qualifié ces droits de vote de «vilain hack».)

Les deux ont fait l’éloge de la Bourse à long terme – la bourse créée par l’entrepreneur Eric Ries – et ce qu’elle espère accomplir, qui est de rendre plus sûr la publicité sans se soucier des investisseurs activistes en récompensant les actionnaires à long terme qui croient en un compagnie.

À noter: LTSE, comme on l’appelle, est une société de portefeuille initialisé.

Photo: Tim Daw pour le capital initialisé



Traduit de l’anglais de https://techcrunch.com/2020/03/26/garry-tan-and-alexis-ohanian-on-how-to-survive-these-crazy-days-and-what-to-learn-from-them/

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