Cours de bourse de Slack et avenir des cotations directes – TechCrunch

Bonjour et bienvenue revenons à notre regard matinal régulier sur les entreprises privées, les marchés publics et l'espace gris entre les deux. Aujourd'hui, nous commençons par une séance de questions-réponses sur le capital-risque, un bref aperçu de la stabilité du cours des actions de Slack et quelques réflexions sur les cotations directes et leur éventuelle fréquence future.

Mais avant de le faire, je voulais demander de l'aide. En examinant les startups et les introductions en bourse et l'impact que les entreprises publiques ont sur les jeunes entreprises technologiques, je veux m'assurer que je touche aux bons sujets.

Alors, écrivez-moi avec des pensées et des plaintes. En décembre, je vais riffer puis régler un peu le format et les sujets au début de 2020.

Avec cela, commençons.

Fonds énergétique de 250 millions de dollars de Piva

Petronas (Petroliam Nasional Berhad) est une société énergétique d'État malaisienne qui a le mieux parrainé l'équipe de Formule 1 de Lewis Hamilton, mais le géant pétrolier approfondit le monde des startups. La société a annoncé un fonds de capital-risque de 350 millions de dollars en octobre, nommé de manière créative «Petronas Corporate Venture Capital».

Maintenant, Petronas est de retour, mettant en place le capital d'un nouveau fonds de 250 millions de dollars annoncé aujourd'hui appelé Piva. Le fonds fonctionnera indépendamment de la société principale, même si le géant de l'énergie existe en tant que seul commanditaire (LP).

J'étais curieux de connaître le montant en dollars et les objectifs du nouveau fonds, j'ai donc pris contact. Voici un ensemble condensé et édité de questions et réponses pour aider à mieux décrire ce que tout l'argent du pétrole peut acheter:

TechCrunch: Pourquoi le premier fonds de Piva est-il de 250 millions de dollars et pas, disons, plus important?

Piva: Il s'agit de la taille idéale pour notre premier fonds; pas trop petit qui nous permettrait de faire trop peu de transactions, pas trop grand qui nous obligerait à nous concentrer uniquement sur les transactions au stade de la croissance. Il nous fournit la bonne quantité de capital nécessaire pour soutenir 15 à 20 entreprises que nous prévoyons d'investir, compte tenu de la taille de l'équipe que nous avons en tête. Nous prévoyons investir 5 à 10 millions de dollars par entreprise dans un premier temps, et 20 à 30 millions de dollars en heures supplémentaires, dans des entreprises qui créent des technologies, des services et des solutions révolutionnaires dans les secteurs industriel et énergétique.

L'objectif de Piva est-il d'aider à financer des partenaires stratégiques pour Petronas ou des acquisitions stratégiques?

Nous avons la liberté et l'indépendance d'investir dans toute entreprise qui répond à nos critères d'investissement, bien que nous recherchions toujours des moyens de présenter notre portefeuille à Petronas et à ses partenaires mondiaux. Par conséquent, nous ne sommes pas tenus d’investir pour des raisons stratégiques et nous ne pouvons certainement pas contrôler qui finit par devenir l’acquéreur de nos sociétés de portefeuille.

Cela dit, nous cherchons à tirer parti de notre partenaire Petronas pour aider à créer de la valeur pour nos sociétés de portefeuille, et de même à chercher à tirer parti de nos sociétés de portefeuille pour créer de la valeur stratégique pour Petronas. Nous considérons cela comme un gagnant-gagnant-gagnant. Et comme tout fonds de capital-risque, l'objectif du fonds est de générer des rendements financiers solides pour les investisseurs.

Le reste de l'interview, y compris des notes sur les opinions de Piva sur la technologie des batteries, se poursuit à la fin de ce post.

La nouvelle stabilité de Slack

L'écoute directe de Slack a été un moment clé dans le monde des startups en 2019. En évitant une introduction en bourse traditionnelle, Slack a contribué à estampiller les listes directes comme le moyen le plus cool de rendre public. À la suite de ses débuts, Asana et Airbnb envisagent également des inscriptions directes, par exemple.

Mais si la cotation directe de Slack s'est bien passée, le cours de son action a depuis souffert. Après avoir reçu un prix de référence de 26 $ et atteint un sommet historique de 42 $, Slack vaut aujourd'hui un peu plus de 21 $.

Mais notamment, la diapositive que les actions de la société ont prise pendant l'été jusqu'à l'automne s'est arrêtée. Et, après son récent rapport sur les résultats, Slack a réussi à rester plus ou moins dans sa fourchette de 20 $ à 23 $ par action. Donc, nous savons maintenant ce que vaut réellement Slack: environ 11,7 milliards de dollars.

C'est bien plus que l'évaluation finale de son tour privé final, l'esprit, qui a mis un prix de 7,1 milliards de dollars sur la société de chat d'entreprise.

Pour Slack, trouver sa valeur doit être un soulagement. D'autant plus que sa nouvelle bande de trading l'apprécie Nord de 10 milliards de dollars. Appelez cela une Dropbox inverse.

La question qui se pose maintenant est de savoir si la refixation du marché de Slack est considérée comme positive (la société a trouvé la stabilité des prix sans le soutien bancaire traditionnel) ou négative (elle vaut moins que son prix de référence et a subi une baisse de valeur publique) pour les inscriptions directes dans l'ensemble.

Inscriptions directes

S'en tenir au point de cotation directe, je me demande s'ils vont voir autant de place sur le marché des PAPE 2020 que beaucoup l'attendent. En résumant le sentiment du marché (sur la base de ce que j'ai lu et des investisseurs et fondateurs avec qui j'ai parlé), il y a de l'optimisme que le marché boursier verra plus de cotations directes à l'avenir que par le passé, car ce sont – putativement – de meilleurs mécanismes pour évaluer les entreprises lorsqu'elles deviennent publiques tout en réduisant la capture de valeur par les banques.

Traduit de la source : https://techcrunch.com/2019/12/11/slacks-share-price-and-the-future-of-direct-listings/

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