AT&T a tenté de racheter les guerres de streaming – et les clients paient pour cela

Au cours des cinq dernières années, AT&T a dépensé des centaines de milliards de dollars pour préparer les guerres de streaming, effectuant une série de fusions et d'acquisitions pour construire un mastodonte qui pourrait résister à des sociétés comme Netflix, Apple et Amazon. Mais comme les résultats de cette semaine l'ont montré, cela ne fonctionne pas exactement comme les dirigeants d'AT & T l'avaient espéré.

Les chiffres étaient sombres – pas seulement pour AT&T, mais pour le câble conventionnel en général. Selon le rapport sur les résultats du quatrième trimestre d'AT & T, la société a perdu 4,1 millions d'abonnés à la télévision payante en 2019, dont 1,16 million au cours des trois derniers mois de l'année. Environ 945 000 clients AT&T ont abandonné les services de télévision traditionnels de la société au dernier trimestre, et 219 000 autres clients ont raccroché à la plate-forme vidéo Internet AT&T TV Now, nommée de manière créative, précédemment DirecTV Now.

AT&T a annulé les pertes de la société – et une chute des stocks l'après-midi – en disant aux investisseurs que les pertes d'abonnés étaient dues à une réduction intentionnelle des promotions globales et à un "accent mis sur la rentabilité" de la société basée à Dallas.

Mais ce n'est pas toute l'histoire. AT&T a dépensé d'énormes sommes d'argent pour construire un conglomérat de médias prêt pour le streaming – de son acquisition de DirecTV pour 67 milliards de dollars en 2015, à la fusion extrêmement controversée de 108,7 milliards de dollars avec Time Warner en 2018 – et maintenant cette facture arrive à échéance. Les deux accords ont assailli AT&T avec une montagne de dettes gigantesque, plaçant le géant des télécommunications entre un rocher et un endroit dur. Même avec les réductions d'impôts de Trump – estimées avoir généré pour AT&T une manne de 42 milliards de dollars – AT&T avait encore plus de 151 milliards de dollars de dette à la fin de 2019, presque entièrement grâce à son appétit pour les fusions et acquisitions.

AT&T a répercuté cette dette sur ses abonnés sous la forme de hausses de prix, qui ont à leur tour accéléré les pertes d'abonnés de la société. Et tandis que ces hausses de prix ont certainement aidé AT&T à augmenter ses revenus (le revenu mensuel moyen des utilisateurs de télévision traditionnels était de 131 $ à la fin de 2019, contre 121,76 $ à la fin de l'année dernière), il avait un coût de réputation élevé.

Les employés d'AT & T ont également subi le plus gros des efforts de recouvrement de créances de l'entreprise. Les travailleurs des communications d'Amérique – le plus grand syndicat des télécommunications du pays – se sont plaints cette semaine qu'AT & T a licencié 37818 emplois depuis l'adoption de la Tax Cuts and Jobs Act fin 2017, l'opposé exact de ce que l'entreprise avait promis alors qu'elle faisait du lobbying pour la loi passage.

Les ambitions TV d'AT & T n'ont pas été aidées par une année remplie de nombreux faux pas supplémentaires, y compris une liste croissante de tant de streaming apparemment conflictuel et redondant (HBO Go, HBO Now, AT&T Now, AT&T TV, AT&T WatchTV, AT&T U-verse, DirecTV), même le personnel de support d'AT & T s'est parfois retrouvé confus.

Craig Moffett, un analyste du secteur des télécommunications et des médias de Wall Street qui a déclassé l'action AT&T à une «cote de vente» en novembre dernier, a déclaré Le bord il s'attend à ce que les choses empirent pour AT&T avant de s'améliorer. Et le lancement imminent de la société d'un autre service de streaming de 15 $ par mois en mai prochain – HBO Max – ne sera probablement pas utile.

"Ils ont acheté des actifs hérités et ont ensuite essayé de faire tourner une histoire sur la façon dont cela les a positionnés pour perturber le statu quo", a déclaré Moffett. "Il aurait dû être évident que cela n'allait jamais bien fonctionner."

Moffett a déclaré que les problèmes d'AT & T sont aggravés par le fait que la société a un grand nombre de contrats de programmation qui expirent cette année. Les nouveaux contrats feront grimper les coûts d'AT & T, qui à leur tour seront répercutés sur les consommateurs, ce qui accélérera ses inquiétudes actuelles en matière de coupe de cordon.

AT&T avait initialement espéré que l'énorme afflux d'abonnés acquis de DirecTV fournirait à la société un plus grand effet de levier dans les négociations avec les programmeurs. De même, il espérait que l'acquisition de Time Warner et HBO lui aurait donné accès à une programmation originale haut de gamme qui pourrait l'aider à lutter contre des concurrents aux poches profondes comme Apple et Amazon.

Mais beaucoup à Wall Street (y compris certains des propres actionnaires d'AT & T) ont estimé que l'acquisition d'une société de télévision par satellite traditionnelle à la veille de la révolution de la coupe du cordon n'avait jamais complètement de sens. La dette de l’entreprise n’a pas non plus augmenté – puis a coûté ces coûts aux consommateurs déjà énervés par les hausses de prix sans fin et le service à la clientèle épouvantable pour lesquels le secteur de la télévision payante est connu.



Traduit de la source : https://www.theverge.com/2020/1/30/21115181/att-direct-tv-time-warner-acquisition-debt-streaming-wars

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